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[财经] 债市爆冷按揭利率被绑架 加拿大楼市是祸是福?

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发表于 11-20-2016 03:08 PM | 显示全部楼层 |阅读模式

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加拿大楼市即将受到一轮新的冲击,这一次的原因,被经济学者们称为“特朗普通胀效应”(Trumpflation)。

所谓的“特朗普通胀效应”,非不是指房价上涨,而是指房贷按揭利率上升,意味着房地产市场的好日子到头了。

周二,加拿大皇家银行宣布,从周四(17日)起,上调五年期固定按揭利率至2.94%,升幅为0.3%。

三年期固定按揭利率和四年期固定按揭利率也分别上升至2.69%和2.79%。

本月初,多伦多道明银行(TD)率先将浮动按揭利率上调至2.85%。

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通胀上升预期加剧 债券大抛售

特朗普意外入主美国白宫,美国股市连日大涨,这是因为市场预期特朗普新政府的计划将提振商业投资及支出,并推升通胀。

特朗普在竞选中提出要减税,实施贸易限制,以及大幅增加基建方面的财政开支,令市场押注美国经济成长加速和通胀上升,从而激励投资者进入股市,冷落债市。


“债市人气已经发生变化……大家已经开始重新布局,选择撤出债市进入股市,”洛杉矶DoubleLine Capital执行长Jeffrey Gundlach称。

美银美林的全球广泛市场指数(Global Broad Market Index)上周下跌1.18%,为2015年6月以来的最大百分比跌幅,相当于抹去逾1万亿美元,创下一年半以来的最惨表现。

有分析预期,这是债券市场逾30年的牛市的终结。

道明银行资深经济师Leslie Preston指出,“债券市场对特朗普胜选作出的反应是,预期通胀要上升。”

投资者预期美国通胀上升的另一个迹象是,加元兑美元汇率周一暴跌至近8个月低位,从上周的74美分跌至73.68美分。

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国债收益率上升 直接推高按揭利率

打击债市的“特朗普通胀效应”,同样会冲击加拿大房地产市场,因为房贷按揭利率与加拿大国债收益率直接挂钩。加拿大与美国经济息息相关,美国债券收益率上升,加拿大也不会幸免,进而影响加拿大政府债券的收益率。

本周一,加拿大债券收益率已升至11个月高位,意味着债券价格跌至11个月低位。而在6个月前,加拿大债券收益率处于有史以来最低位,即价格处于最高位。


蒙特利尔银行(BMO)Nesbitt Burns首席经济师Douglas Porter说:“加拿大政府债券收益率确实面临上升压力,只是幅度小于美国债券收益率。”

他认为,幅度较小是因为加拿大央行在可预见的未来不会加息。

对于加拿大楼市而言,房贷按揭利率被捆绑在债券市场上。

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利率终于……终于……成为楼市的阻力

Porter指出,按揭利率上升的趋势,可能不足以给市场严重的打击。不过,重要的是,长期低迷的借贷成本多年来一直在推动楼市上升,现在终于到了一个拐点,成为楼市的阻力。

当然,市场也可能出现不同的表现。Porter指出,市场看好特朗普的政策对美国经济有利,“如果特朗普效应下美国经济增长加速,好于加拿大经济增长,那么也会刺激加拿大的楼市,至少在初期。”

另外,Capital Economics的资深经济师David Madani则对加拿大家庭的债务水平表示更大的担忧。

他指出,“加拿大家庭债务水平已经是历史最高,任何债券收益率的实质性上升,进而导致借贷成本上升,都会给已经严重高估的房地产市场的消费与投资蒙上阴影。”

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发表于 11-20-2016 04:22 PM 来自美国米群网手机版 | 显示全部楼层
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发表于 11-23-2016 12:43 AM | 显示全部楼层
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