找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

扫一扫,访问微社区

微信名称:美国米群网

微 信 号:MeetQun

微信QQ:群: 320065698

查看: 88|回复: 1
收起左侧

[财经] 流动性拐点临近 意大利风险居高不下

[复制链接]

670

主题

129

精华

2195

积分

米群网大牛

Rank: 6Rank: 6

积分
2195
发表于 11-20-2016 03:10 PM | 显示全部楼层 |阅读模式

亲!马上注册或者登录会查看更多内容!

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册

x

摘要:

1)海外市场:风险偏好提升,市场对流动性拐点的预期加强;

2)海外事件:联储加息预期接近100%,意大利公投风险居高不下;

3)海外数据:日本三季度GDP走强,而德国三季度GDP偏弱。

海外市场:风险偏好提升,市场对流动性拐点的预期加强

本周市场延续了对Trump财政扩张政策的强烈预期,同时叠加了OPEC冻产预期的再次升温,全球市场呈现出风险偏好提升的态势,原油价格从前期下跌中明显反弹、发达国家股市多数上涨。同时,本周联储官员继续吹风收紧,联储主席Yellen在周四的讲话指出加息可能很快变得适宜,在此背景下,美元快速大幅上扬,创下2003年4月以来的高位。美元快速走强也使得新兴市场整体外部压力有所增大,本周新兴市场货币和股市出现双杀,CRB工业原材料价格下跌。此外,马来西亚央行要求外资行停止在NDF市场买卖林吉特的消息,引发市场对其实施资本管制的担忧,导致马来西亚货币和国内资产明显下挫。

点击图片看原样大小图片

点击图片看原样大小图片

随着美国经济刺激政策可能由货币让位于财政,同时叠加通胀预期的快速回升,市场对全球流动性拐点的预期仍在演绎,债券收益率持续承压;全球国债收益率上升背景下,日本央行周四开展了固定利率购买2-5年期国债操作,但最终无人投标。这一操作是日本央行9月引入“收益率曲线控制”的货币政策新框架以来的首次操作,虽然交易未能达成,但还是一定程度起到了平抑日本国债收益率快速上行的作用。未来美国加息预期和国债收益率回升的压力下,日央行相关操作仍会持续。


点击图片看原样大小图片

点击图片看原样大小图片

海外事件:联储加息预期接近100%,意大利公投风险居高不下

由于本周Yellen的偏鹰表态,联邦利率期货隐含的美联储12月加息概率继续上升,至98.0%。明年2月加息概率也有所上升,至98.1%。

点击图片看原样大小图片

点击图片看原样大小图片

意大利将于12月4日举行修宪公投。从意大利修宪公投的民意调查来看,近期政府的支持率一直在缓慢降低。本周末意大利总理伦齐表示如果修宪公投失败,现任政府很可能会垮台,届时需要各政党协调组成新政府。从市场反应来看,意大利和西班牙国债收益率之差持续上升,近日小幅回调。

点击图片看原样大小图片

点击图片看原样大小图片

注:白线表示支持率,蓝线表示反对率,来源为彭博。


点击图片看原样大小图片

点击图片看原样大小图片

海外一周数据回顾

美国:新屋开工强劲增长。

美国10月新屋开工132.3万,高于市场预期的115.6万以及上期修正值105.4万,环比高达25.5%,高于市场预期10.4%以及上期修正值-9.5%。零售方面,10月零售销售环比0.8%,高于市场预期的0.6%,低于上期修正值1%;剔除汽车汽油的零售销售环比0.6%,高于市场预期的0.3%以及上期修正值0.5%。同时,10月CPI同比1.6%,与预期持平,高于上期值1.5%;核心CPI同比2.1%,低于市场预期的2.2%以及上期值2.2%。另外,10月工业产出环比0%,低于市场预期的0.2%,高于上期修正值-0.2%。

欧元区:德国三季度GDP偏弱。

欧元区三季度GDP环比初值0.3%,与市场预期以及上期值持平;而德国三季度GDP环比初值0.2%,低于市场预期0.3%以及上期值0.4%。同时,欧元区9月工业产值环比-0.8%,高于市场预期的-1.0%;而且,欧元区11月ZEW经济情绪调查指数15.8,高于上期值12.3;德国11月ZEW经济情绪调查指数13.8,高于市场预期的8.1以及上期值6.2。另外,通胀方面,欧元区10月CPI同比终值0.5%,高于初值0.4%;欧元区10月核心CPI同比终值0.8%,符合市场预期;德国10月PPI环比0.7%,高于市场预期的0.1%以及上期值-0.2%。

海外其他:日本三季度GDP走强。

日本三季度GDP环比年化初值2.2%,高于市场预期的0.8%以及上期值0.7%,其中净出口是主要拉动(但日本季度GDP初值数据可靠性较差,仍需关注后续)。英国9月ILO失业率4.8%,低于市场预期4.9%以及上期值4.9%;英国10月CPI同比0.9%,低于市场预期的1.1%以及上期值1.0%,核心CPI 同比1.2%,同样低于市场预期;但英国10月产出PPI环比0.6%,高于市场预期的0.4%以及上期值0.3%。

点击图片看原样大小图片

点击图片看原样大小图片

0

主题

0

精华

9

积分

新米人

Rank: 1

积分
9
发表于 11-20-2016 04:55 PM | 显示全部楼层
QingQingWen回帖支持!~~~
回复 支持 反对

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

快速回复 返回顶部 返回列表