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[家长交流] 高盛发布2017十大“惊世”预言!(基金看市)

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发表于 11-21-2016 04:14 AM | 显示全部楼层 |阅读模式

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导语 | 作为每年一度的最重要报告之一,本周四高盛发布了2017年十大“惊世”预言和首批六大顶级交易策略。

其中引人注目的是,高盛年内第四次看空人民币,全面下调人民币兑美元预测,在岸人民币在未来十二个月将跌至7.3兑一美元,远远超出市场预期。




“股市,还有债市的估值都已经达到了历史的高位,所以我们预计未来,大多数资产的收益都将相对较低。”高盛在报告中写道。下图是高盛对2017年标普500、多国货币、10年期国债、油价以及黄金等资产走势的预计。





十大“惊世”预言

1 亚股回报回升
高盛预计明年投资者所得回报将略为回升,但仍维持低水平。最有增长动力的将会是亚洲股市(但不包括日本),料回报率达12.5%,远高过今年的3.8%。不过,日本股市的回报率或在明年跌3.7%,低过今年的5.2%。

2 美国财政提速
美国候任总统特朗普强调将加大基建开支,淡化选前曾提及的贸易保护主义及驱逐移民政策,为大市带来“追逐风险”的情绪,并憧憬财政刺激政策将带动当地的经济增长。

3 贸易战未必爆发
高盛相信没有爆发贸易战的风险,预计一些贸易协议,例如北美自由贸易协议(NAFTA)的再谈判只会聚焦改善美国制造业的前景,虽然特朗普威胁向外国征收惩罚性关税,但口水战成分更多。

4 新兴市场料反弹
新兴市场最近因特朗普当选而受压,但料不会持续至明年,一般美国经济和息口同步上升时,新兴市场资产如股市会做好。

5 人民币贬到明年
人民币人为贬值,如去年8月突然贬值的情况明年会继续,预期在岸人民币在未来十二个月将跌至7.3兑一美元,其贬值幅度预测较市场的预计还要大。

本周五高盛全面下调人民币兑美元预测。

将3个月、6个月及12个月在岸人民币兑美元预测分别下调 至7.00、7.15和7.3,之前分别为6.7、6.8和7.00。此外,将2018年底和2019年底的在岸人民币兑美元预测下调至7.6 和7.65,原先为7.3;预计2020年底在岸人民币将贬至7.70。建议通过12个月无本金交割远汇来做多美元/在岸人民币,目标价 为7.3,止损位为6.75。


6 日本推创新货币政策
日本央行引入“收益率曲线控制”机制,预示将有一波创新货币政策,预料将有更多类似“贷款融资”的计划出炉。

7 美企明年走出衰退
随着全球经济站稳阵脚及油价自二月低位反弹,美企明年将走出“收入衰退”,料标普500成分企业明年每股经营溢利升10%,标普500明年底目标为2200点。

8 发达国家通胀升温
除美国外,预料中国、日本和欧洲均会加大公共开支,这些经济体的通胀压力势告上升。

9 信贷违约率将受控
虽然企业资产负债表疲弱,但由于明年美国经济衰退风险低企,料违约率将受控。

10 美联储收紧银根
考虑到特朗普承诺推出大规模财政刺激措施,美联储将需要加快收紧银根,以应对金融市场环境放松。不过,明年金融市场环境是否真能放松仍是未知数。

期货市场行情表明,美联储在12月13-14日举行的今年最后一次政策会议上采取行动的几率现已达到大约94%,创出了今年以来的最高水平。特朗普的财政开支计划致使市场认定,随着通胀预期的上升,美联储可能会加快加息脚步。

六大顶级策略

1 做多美元对英镑和欧元
高盛称,英国公投退欧以及近期的美国大选,都表明民粹主义抬头成为全球市场中逐渐发酵的主题。

在美国,财政刺激、贸易保护主义以及移民控制等措施出台的可能性上升,这些都有助于推升通胀,并利好美元;在欧洲,英国退欧进程的不确定性可能会令英镑承压,而意大利12月4日宪法公投以及法国、德国与荷兰等地的大选,则可能令欧元承压。

此外,美国和其他地区在经济增长以及通胀上的分化,也将利好美元。

在这个策略中,高盛看好同等权重的做多美元对欧元和英镑,假设起始点位为100,目标位则为110,止损在95。同时,高盛还将对未来3、6、12个月的英镑/美元预测值分别由1.20、1.21和1.25调整至1.20、1.18和1.14。

对于这一策略的风险,高盛认为在于欧洲央行提前缩减刺激,从而导致欧元/美元上涨;以及英国推迟触发《里斯本条约》第50条启动退欧流程,令英镑得到支撑。

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发表于 11-21-2016 04:14 AM | 显示全部楼层
感谢万紫千红发帖~~~
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发表于 11-23-2016 04:09 PM | 显示全部楼层
感谢万紫千红分享~~~好人一生平安~~~
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